瑞银证券：短期A股小盘股可能继续走强

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上周，创业板指数上涨12.6%，超过上证综指7个百分点。对此，瑞银证券(UBS Securities)中国首席策略师高婷发布了最新报告，认为由于注册制度的推迟和战略性新兴市场板块的搁置，未来高价值小盘股受股票供给增加影响的可能性将会下降，短期小盘股可能会继续走强。然而，从中期来看，高估值和利润增长的不确定性仍将限制小盘股的上行。

第十三个五年计划上周正式宣布。与以往文件相比，该方案将登记制度的措辞改为“创造实施条件”，并提出“深化创业板和创业板改革”和“建立和完善转让机制和退出机制”。该计划还删除了草案中的“成立战略性新兴产业委员会”字样，这意味着原定于今年内启动的战略性新兴产业委员会将被搁置。结合中国证监会主席刘的前一次讲话和新三板分层推进的情况，高挺认为，这意味着监管部门将重点在现有市场框架内逐步开放新三板与创业板市场的沟通渠道，从下而上推进配套的注册制度改革。由于注册制度的推迟和战略性新兴市场板块的搁置，未来高价值小盘股受股票供给增加影响的可能性下降，上周创业板上涨12.6%。他认为短期小盘股可能会继续走强，但在中期，高估值和收益增长的不确定性仍将限制小盘股的上行。

从海外因素来看，高挺认为，美联储上周的不作为将有助于a股风险偏好上升。“美联储的稳健态度，加上2月份外汇储备减少的幅度有所收窄，将有助于缓解人民币贬值的压力，以及市场对资本外流和货币政策约束的担忧。全球风险偏好的改善也会给a股市场带来一定的影响和提振。”

数据显示，1-2月新能源汽车和房地产企业销量大幅增长，高婷对新能源汽车行业和房地产行业受益于政策支持持乐观态度，尤其是政府主导的纯电动公交车和电动物流车板块。