上交所规范增持动作 上市公司纷纷“打补丁”整改

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据上海证券交易所统计，2月27日至3月15日期间，34家公司共发布了62条“增持”公告，其中许多公告“修补”了此前公布的增持计划，有些甚至每增持一次，就更及时、更详细地披露增持进展情况。然而，不可否认的是，仍有一些公司没有按照增持指引进行披露。

上海证券交易所发出“处方”整顿增持口号后，上市公司增持信息披露有了新的面貌。据上海证券交易所统计，2月27日至3月15日期间，34家公司共发布了62条“增持”公告，其中许多公告“修补”了此前公布的增持计划，有些甚至每增持一次，就更及时、更详细地披露增持进展情况。然而，不可否认的是，仍有一些公司没有按照增持指引进行披露。

增加计划中经常有“补丁”

为进一步规范上市公司增持计划的披露，2月26日，上海证券交易所制定了新的临时公告格式指引《第99号股东和监事会增持计划/进展/结果公告》(以下简称《增持指引》)，要求上市公司明确持股数量或金额的上限和下限以及持股规模。目前，新公布的上市公司已开始遵守上述规定，而此前已宣布增持计划的公司已开始做“补丁”。

永辉超市(报价:601933，Buy)3月15日披露了“控股股东增持股份计划”的公告，称其收到了公司控股股东张选松的通知，称后者计划通过个人账户或相关股权和资产管理产品增持公司股份，价格不高于每股9元，增持规模约为2亿元至6亿元。与上海证券交易所发布的增持指引相比，本公告根据增持主体的基本信息和增持计划的主要内容进行披露，并详细规定了增持规模的上限和下限。一个类似的例子是著名的城市(报价600094，购买)。

此前，许多增持计划都是以“不超过上市公司总股本的2%”或“不超过几亿元”的方式披露的，即只设定增持规模或增持金额的上限，没有下限。“严格地说，对于股东是否将通过仅设定增持来实现增持，不存在外部约束力。”一些接近监管机构的人士告诉记者。

以通策医疗(报价为600763，BUY)为例，公司此前宣布实际控制人增持，称卢建明先生于2月25日和2月26日增持了公司部分a股，并“计划根据公司股价表现，在未来12个月内以自己的名义或通过一致行动继续增持二级市场股份，累计增持比例不超过公司已发行股份总额的2%。”但几天后，通策医疗于2月29日对上述公告做了补充说明，不仅规定了上调幅度的上限和下限，还明确了价格前提。其表述改为:“如果公司的股价位于30元/股至35元/股之间，吕剑明打算以自己的名义或通过一致行动继续增加公司在二级市场的股份。累计增加金额不少于人民币1500万元，但不超过公司已发行股份总数。

此外，国泰君安(报价601211，BUY)也在补充公告中增加了0.5%的下限。类似的案例包括凤凰传媒(报价601928，购买)、恒顺醋业(报价600305，购买)和许多其他上市公司。同时，许多上市公司也在公告中明确表示，补充披露符合增持指引的相关要求。

值得一提的是，根据增持指引，许多上市公司都自愿披露了增持的具体方式。例如，怡化木业(报价600978，BUY)在最新公告中披露，控股股东怡化集团部分通过“福成海富通双赢20号专项资产管理计划”增持上市公司，总投资2亿元，怡化集团出资6700万元作为创业水平。

适时“突破底部”增持

除了增加计划的要求外，上海证券交易所更加关注增加的进度/结果。它要求上市公司在一定情况下及时披露增持趋势。例如，如果持有量的增加超过计划数量(金额)或区间的下限。50%，应当及时披露增加的进度；如果原增加计划超过期限的一半，实际增加的数量(金额)低于范围下限的一半或50%以下，或尚未实施，应公告原因等。

以哲尼能源(报价为601222，Buy)为例，公司于3月15日宣布，公司控股股东华虹电子于3月14日增持公司股份26万股，增持股份804.92万元。截至本次公告日，累计持股量为88万股，累计持股量为2757.92万元，占持股计划下限的55.16%。显然，哲尼能源在大股东持股比例达到上述指引要求时及时披露了这一公告。

吸引人们注意的是，与过去模糊增持相比，一些上市公司甚至在每次增持时都会发布一份进度公告。

这充分反映在2016年2月27日前后三星医疗(报价为601567，BUY)大股东持股的两次增加上。2016年3月1日，公司宣布大股东打算从2月29日起6个月内增持二级市场股份，这是首次增持股份。此后，每当大股东增持一次，公司将于次日发布增持进度公告。到目前为止，公司已经发布了六个关于增持进度的公告。以3月12日的最新进展公告为例，该公司表示:“2016年3月11日，控股股东橡树园集团在同一天增持了730，200股。截至本公告发布之日，累计增加股份数量为6，964，700股。累计增加金额8945.3万元，占增加计划下限的89.45%。”

与之形成鲜明对比的是，三星医疗的大股东一度增持股份。此次增资始于2015年6月30日，当时公司实际控制人表示，从现在起至未来6个月，通过上海证券交易所交易系统，公司股份增加不少于1亿元。此后，除2015年7月11日公司发布的增持补充公告和2015年12月30日发布的增持完成公告外，增持进度公告未披露一次。

记者注意到，也有怡化木业等公司及时发布了增持进度公告。“更重要的是，大股东和核心高管无疑对上市公司的运作有更深的了解。在特殊的身份定位下，他们增持上市公司无疑向外界发出了直接信号。如今，投资者可以通过他们宣布的增持量及时判断公司的价值。”一位业内人士表示。

但是，需要指出的是，在监管指引下，仍有一些公司没有按照指引的要求披露相关信息。例如，九洲通(报价600998，BUY)在最近的公告中披露，根据增持的规定，现在披露增持的进展情况，在“增持计划中拟增持的股份数量或金额”一栏中描述。“楚昌投资集团及其关联方上海宏康承诺，自2015年7月2日起，未来12个月内，仅增持股份或增持股份总额累计不超过公司总股本的3%。增加的具体数额将根据股票的累计数量和价格确定。”从这个角度来看，公司显然只披露了增加的上限，而没有按照上海证券交易所的规定明确增加的下限。