资本市场非“救命稻草”

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2014年12月，全球最大的p2p平台借贷俱乐部在纽约证券交易所成功上市，国内p2p公司的上市热情开始上升。中国的一些大型p2p平台也提议上市，但最终很难上市。据业内人士透露，国内p2p平台存在很多问题平台，监管部门对网上贷款行业的意见不明确。到目前为止，除了a股、主板和门槛较高的创业板，甚至新三板，虽然有些平台是通过间接“借壳”上市的，但还没有p2p平台直接上市。

此前，一些p2p在线借贷平台宣布将很快登陆新三板，抢占新三板市场的“p2p第一份额”。展望未来，有消息称，全国股份转让系统已直接禁止小额贷款、典当、担保、p2p网络贷款等金融企业在新三板上市，所有拟上市的p2p网络借贷平台都将被暂停。

目前，金融公司还没有确切的定义。据业内人士称，它主要包括一些衍生的投融资平台，如上述互联网金融公司、小额贷款和股权投资机构，都属于这一范围。武汉科技大学金融与证券研究所所长董登新表示，这些机构有两个共同的特点:一是创新速度太快，二是对资本的拉动作用太强。正是这些特点促使监管机构决定暂停上市。

董登新进一步表示，这些金融公司的创新速度非常快，在一定程度上超出了监管范围。此外，如果不禁止金融公司上市，就相当于变相把新三板变成了自动取款机。金融公司经常从新三板筹集巨额资金，然后在市场上举标语牌，这可能会偏离用新三板服务实体经济的目标。

股权投资机构九鼎投资就是一个典型的例子，去年融资100亿元，成为新三板最大的融资案例。据统计，去年新三板融资中，包括九鼎投资在内的三家金融公司的融资额均进入前五名。

由于电子租赁等平台上风险事件的不断发生，欺诈性运营和资金链断裂的现象层出不穷。一些地方开始停止或收紧互联网金融公司的注册，并加强了互联网金融业的整顿。

为控制行业普遍存在的违规行为，银监会于2015年12月28日颁布了《信息中介机构同业拆借业务活动管理暂行办法》(征求意见稿)，对p2p网上拆借设定了12条红线，包括不得为关联方融资、不得集资、不得担保或承诺保本保利、不得贷款、不得拆分融资项目条款等。北京、重庆和深圳甚至暂停了p2p公司的注册。

事实上，网络金融的概念在海外市场并不流行，在a股市场也不再受青睐。2014年12月12日，p2p行业的全球领导者lendingclub登陆纽约证券交易所，成为全球首只p2p股票。上市之初，其股价一度接近30美元，市值超过100亿美元，但股价很快继续下跌，最近跌至每股7美元以下，市值缩水至30亿美元以下。作为中国第一只p2p股票，去年年底，宜信的好又多在美国上市，其股价一直在下跌。2月12日跌至3.35美元的最低点，比10美元的发行价低三分之二；目前，其股价已反弹至5.50美元左右，但仍下跌了近一半，市值为3.32亿美元，其估值也大幅缩水。在a股市场，许多互联网金融概念股已经失去了他们的视线。

上海某p2p平台负责人表示，从资本市场的角度来看，也意味着资本市场不是p2p的“救命稻草”，自身迫切需要提高互联网金融业的自律监管水平，通过不断完善自身、提高综合能力来谋求发展。