2016年2月19日

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核心提示:2016年2月19日至21日的人民币国际化简报包括:央行回应“提高部分银行存款”；中央银行进行了1630亿美元的贷款操作，降低了6个月和1年的利率；公开市场“天天看”，本周净利5750亿元；离岸人民币流动性持续收紧；春节后的第一周，人民币对美元升值了0.75%。

北京(cnfin.com/xinhua08.com)-

-每日评论-

-人民币新闻-

央行对提高部分银行存款的反应是一种动态调整

绝大多数银行对农业的信贷支持状况良好，符合有针对性的RRR减息标准，并能继续享受准备金率优惠；一些以前没有享受过RRR目标下调的银行，通过积极调整和优化信贷结构，已经达到了RRR目标下调标准，可以在新的一年享受优惠准备金率；少数银行不再符合有针对性的RRR减息标准，因此它们不能继续享受优惠准备金率。评估结果上下波动，有利于建立积极的激励机制，属于评估体系应有的含义，与新增贷款增长率或宏观审慎评估无关。[详细]

央行启动了一项1630亿英镑的多边基金操作，以降低6个月和1年的利率

19日，中央银行对20家金融机构实施了中期贷款便利化操作，总计1630亿元，其中3个月、6个月和1年分别为475亿元、620亿元和535亿元。3个月期利率持平于2.75%，6个月期和1年期利率分别从3.0%和3.25%降至2.85%[详细]

本周，公开市场将获得5750亿元的净回报

2月19日上午，央行在公开市场推出了100亿元人民币的7天反向回购操作，中标率保持在2.25%。本周，从15日到19日，公开市场的总运营额为1400亿元。加上周六和周日到期的反向回购，本周的资金净提取将达到5750亿元。[详细]

中国银行的跨境人民币指数在12月份略有上升

根据中国银行18日发布的数据，2015年12月跨境人民币指数(cri)为276点，当月上涨15点，全年上涨20点。[详细]

-离岸人民币-

离岸人民币流动性持续收紧，隔夜银行同业拆息升至9.3%

隔夜人民币香港银行同业拆息(CNHIBOR)上涨481个基点，至9.27%，为1月12日以来最大涨幅。此时，隔夜中国银行同业拆息连续第三个交易日上涨逾100个基点。[详细]

-人民币市场-

春节后的第一周，人民币对美元升值了0.75%，或者在20国集团会议之前保持稳定

春节假期后的第一周，人民币对美元的即期汇率上升了0.75%，中间价的波动幅度较假期前明显扩大。然而，现货汇率并未出现恐慌波动，这表明人民币盯住一篮子货币的预期管理已取得成效。人民币短期贬值压力有所缓解，在20国集团财长和央行行长会议前保持相对稳定。[详细]

19日，人民币中间价下跌了34点，收盘价与收盘价之差缩小到10点

2016年2月19日，人民币兑美元中间价报6.5186，较前一交易日下跌34个基点。上一个交易日北京时间16:30，人民币对美元的即期汇率收于6.5176，与今天的中间价相差10个基点。[详细]

银行间回购利率稳定，公开市场的日常运作预期良好

19日，银行间市场的主要回购利率暂时变化不大，资金也很宽松。尽管本周从公开市场的净退出规模很大，但央行的中期贷款工具(mlf)降价查询的消息和公开市场日常操作的决定增强了市场改善流动性的信心，预计货币市场利率在后期将略有下降。[详细]

-制度视角-

华创宏观分析师牛伯坤和于

[2月份新增信贷或商业银行风险偏好增加]多数商业银行2月份新增信贷增速快于1月份同期，甚至有银行表示，截至目前新增人民币信贷额度已超过2015年新增额度的一半。如今，新信用的加速释放不仅反映了商业银行自身的经营压力，也反映了商业银行风险偏好的边际改善。

明明债券研究团队

[央行关注两大目标，经常采取有效措施防范风险，促进增长]从宏观审慎角度看，中期利率下调有利于稳定经济增长，而对债券市场等市场化利率影响最大的公开市场操作利率过度下调，将加剧债券市场泡沫。在这种情况下，公开市场操作仍应被视为债券市场的风向标，多边基金利率不应被过度解读。

-专家专栏-

王永利高级财务人员

[危机后中美两国央行在资产和货币总量上的巨大差异]2008年底全球金融危机后，大量国际资本流入中国。为了抑制人民币升值，中央银行被动地购买外汇并投入基础货币。此外，政府大力推行刺激政策，与贷款相比，银行大幅提高了货币乘数，这不可避免地导致了货币总量的快速扩张。危机以来，中美两国货币政策和政策结果的巨大反差蕴含着深刻的哲理，值得认真研究！

投资和财务管理

投资者应该牢记财务管理的三点

财务管理的三个要点:把握一个原则:收入少总比亏损多。找出一个事实:高质量资产的短缺。理解一个策略:把鸡蛋放在完全不同的篮子里。[详细]

通过基金配置黄金资产是一个不错的选择

黄金在资产配置中扮演着重要角色。与全球主要资产的相关性相比，黄金与其他资产的相关性较低，甚至呈负相关。配置黄金可以大大降低投资组合的波动性。此外，黄金具有较强的流动性和抗通胀优势，有利于长期资金的战略性配置。投资组合中黄金资产的配置可以对冲投资组合中其他资产的风险，从而降低投资组合的整体风险。[详细]

破解玩黄金基金的五种主流方式

春节期间，受外部股市剧烈震荡的影响，市场资金加速涌入以黄金为代表的避险资产，黄金资产受到追捧。据有关专家介绍，黄金etf和黄金qdii的交易模式不同，黄金基金有五种主流的玩法。[详细]

国际金价:牛市还是牛皮？

现在断定黄金将迎来新一轮牛市还为时过早。由于前期涨幅较快，一些分析师认为，金价短期内将面临向下调整的风险。但纵观全年，国际金价更有可能继续上涨。[详细]