股权质押危机股被念“紧箍咒” 32只基金成“落水猴”

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猴年第一周，沪深股市强劲反弹，海虹控股、锡业股份、大东南等多家公司开始解除股权质押风险。但《证券日报》基金新闻部(官方微博微信:证券日报微基金)记者注意到，股权质押危机中股票反弹有限，仍有不少上市公司大股东提前解除质押，防范可能出现的风险。

“虽然股权质押的风险已经大大减轻，但对于重量级基金来说却不容易。”一些基金分析师告诉记者，沉重的股票质押对基金来说是一把“双刃剑”，在熊市中强制清算大股东将导致股价下跌，基金净值将受损。

据《证券日报》基金新闻部记者观察，参与股权质押危机股票的基金表现落后于当年同类基金，尤其是持仓较重的基金表现最差，成为名副其实的“水中猴子”。

32只基金持有大量危机股票

根据《证券日报》和《财富》基金新闻部的统计，整个市场的股权质押金额仍然比较大。去年，共有6480笔股权质押融资交易，涉及1367家上市公司，质押股本总额1749亿股，总市值3.2万亿元。据CICC调研报告显示，1月27日春节前，两市最低点，448只股票的部分质押项目达到警戒线以下，其中124只质押项目达到警戒线以下的股票占总股数的10%以上，存在潜在风险。尽管春节后两市继续反弹，但根据东方财富选择的数据，截至2月17日，仍有177股上市公司控股股东在预警阶段进行了质押。

据石开金融产品研究中心分析，部分基金持有预警线以下的股票比例较高，15只基金股票市值较高，占基金净值的10%以上，可能面临较大的股权质押风险；从危机类股来看，有10只质押股票低于警戒线，占总股票的20%以上，涉及17只基金(不包括质押股票占基金净值不到1%的基金样本)。共有32只基金受股权质押危机股影响较大。

《证券日报》基金新闻部记者发现，在股票市值占基金净值10%以上的15只基金中，荣通动力先锋(现基金经理达尼和杨柏林)占基金净值的18.18%。%，业内最高；东部中小成长型(现任基金经理薛子正)紧随其后，重仓危机的股票市值占基金净值的17%。

从基金公司的角度来看，大成基金旗下四只基金在危机中的股票市值占基金净值的10%以上，是行业内基金数量最多的基金公司。分别是管理的大成竞争优势、大成战略回报、大成旌阳领先地位、、冯共同管理的大成精选增值。大仓库危机的股票市值与基金净值的比率分别为16.52%、16.16%、14.97%和14.39%。

重型仓库基金变成了“坠落的猴子”

从年内的表现来看，这些持有大量危机股票的基金整体表现落后。其中，融通动力先锋今年的回报率为-20.07%，不仅低于沪深300同期-18.21%的涨跌，也低于同类基金平均表现-11.08%，在1333只可比基金中排名第1103位。东部中小成长型基金的年回报率为-17.05%，也低于同类基金的平均表现；大成的竞争优势、大成的战略回报和大成景阳今年的领先回报分别为-14.69%、-14.18%和-14.69%，落后于下半年的同类基金。

值得注意的是，在质押股份低于警戒线的10只股票中，有17只基金的整体表现也出现了下滑。

具体来说，低于东洋警戒线的股票数量占总股本的42.17%，是最大的危机股票，自今年以来已下跌34.49%。华安鲍莉配置基金和嘉实企业改革基金的股票市值占基金净值的比例较高，分别为3.53%和3.22%。这两只基金的年回报率分别为-15.57%和-18.42%，其业绩排名在同类基金的后半部分。特别是嘉实的企业转型在危机股——当代东方也占据了重要位置(低于警戒线的股票数量占总股本的37.02%，年内下跌了24.36%)。

伴随嘉实公司转型的是《他是我的兄弟》中普银安盛的价值增长，以及普银安盛的增长势头，分别占基金净值的5.12%和3.22%。年回报率为-24.59%和-24.06%，在可比的1333只基金中分别排名第1302位和第1293位。

此外，低于警戒线的股份占总股本的35.15%的Oma Electric在这一年里下跌了23.33%。该股由广发改革先锋、上投摩根智能互联网和汇天富移动互联网持有，股票市值占基金净值。该比率分别达到4.68%、3.91%和3.85%，三只基金的年回报率分别为-23.78%

“如果基金不幸通过股权质押对股票进行了重新定位，如果大股东不采取任何行动，这些股票将被关闭和抛售，这将导致单只股票的股价下跌，基金的净值将受到损害。”不过，石开基金进一步告诉记者，上市公司的大股东拥有强大的市值管理权力。当市场稳定下来，股权质押的风险解除时，此类股票可能会迅速反弹，而重型基金也可能是一个虚假警报。(记者赵学义)