全球市场启动避险模式 贝莱德：三成投资者计划减持股票

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全球市场推出避险模式贝莱德:30%的投资者计划减持股票

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“目前，投资者担心，新兴市场将出现大宗商品价格暴跌、货币贬值和资本外流的恶性循环。我们认为，如果中国的供应方改革显示出打破这一恶性循环的迹象，市场的不确定性将会降低。今年有可能出现资本市场的第一个转折点。”全球最大的资产管理公司贝莱德的董事总经理兼中国股票主管朱越在26日的新闻发布会上表示。

特约记者朱丽娜从香港报道

黑色星期二，全球股市再次集体跳水。

1月26日，a股遭受重创，上证综指跌破2800点大关，收于2749点，暴跌6.4%，创下13个月来的新低。恒生指数收于18860点，下跌479点，跌幅2.5%。日经255指数和韩国成份股指数分别下跌2.35%和1.15%。

“目前，投资者担心新兴市场会出现大宗商品价格暴跌、货币贬值和资本外流的恶性循环。我们认为，如果中国的供应方改革显示出打破这一恶性循环的迹象，市场的不确定性将会降低。今年有可能出现资本市场的第一个转折点。”全球最大的资产管理公司贝莱德的董事总经理兼中国股票主管朱越在26日的新闻发布会上表示。

她继续说，资本市场通常由预期主导，因此它通常反映了经济增长的提前改善。“一旦新经济，包括第三产业和服务业，在整个经济中发挥越来越重要的作用，过剩的生产能力就被关闭，商品价格就有了一定的改善。即使经济基本面、企业利润和其他数据没有明显反弹，股票估值仍可能提前出现拐点。”

“三、五年前，在一些防御性或周期性行业寻找股票一直是一种投资理念。当时，市场跟随国内生产总值。然而，目前我们正处于结构调整阶段。因此，我们的投资理念是遵循改革和结构调整的方向。布局，例如，一些行业与价格上涨空在未来。”她坦率地说。

截至去年12月31日，腾讯、中国移动和阿里巴巴位列贝莱德中国基金十大持股名单，分别占9.83%、6.14%和5.47%。前三大产业包括金融、信息技术和能源。该基金过去五年的累计回报率达到12.97%，远高于摩根士丹利中国10/40指数3.82%的增幅。

此外，她指出，虽然蓝筹股的估值相对合理，但中小股和创业板股票仍存在一定风险。“在市场下跌的过程中，中小企业股和创业板政府没有多少救市措施，它们将受到注册制度实施的负面影响。”

全球市场已经进入了一个避风港状态

在全球化的背景下，世界主要股票市场已经进入了一个共同进退的格局。

1月26日，在亚洲股市以绿色收盘后，欧洲股市也在开盘时集体暴跌。英国富时100指数下跌1.35%；德国dax指数和法国cac40指数分别下跌1%和0.76%。

瑞银证券(UBS Securities)中国区首席策略师高挺在报告中表示:“自今年年初以来，a股大幅走弱，市场情绪的恶化是近期a股下跌的主要原因。如果没有有利的催化作用，a股市场的信心可能会继续受到全球风险的影响。抑制食欲的下降。”

他认为，实体经济的放缓并没有明显偏离市场预期。然而，在油价持续下跌、中国经济放缓和人民币汇率贬值等因素的影响下，全球市场开始出现一种“避险”模式。

与此同时，橡树园联合主席霍华德·马克斯(Howard Marks)在1月25日发布的投资备忘录中指出，高息债券市场的信用状况与中国经济增长放缓或石油天然气价格下跌没有直接关系。过去几个月，债券市场发生了显著变化。

他指出，经过一段时间非常稳定的价格后，一些不良债券的价格在过去几个月里“跳下了空缺口”,即一次下跌几个点，而不是逐步调整。自2008年金融危机以来，一些非能源和矿业企业的债务价格从90英镑暴跌至60英镑，而其他企业则从50英镑暴跌至20英镑。

“投资者已经从根据收益率的吸引力(对公司基本面的乐观看法)评估债券价值的阶段，转向根据重组时可能的本金回收率(对公司基本面的悲观看法)进行评估的阶段。这一新情况表明，市场中的悲观、猜疑和恐惧情绪日益加剧。”他认为。

此外，根据贝莱德(BlackRock)发布的最新调查，为了寻求回报和抵御市场动荡，该公司的客户转向流动性较低的资产，如房地产和民间信贷，超过一半的受访者计划配置民间信贷和房地产资产。在全球范围内，约33%的投资者打算减持股票。

上述调查显示，美国和加拿大投资者退出股市的现象尤为明显。欧洲、中东和非洲的投资者打算减少对冲基金投资，而美国和加拿大的机构投资者计划增加这类投资。

港股是卖给空的中国工具

在内外夹击下，港股已经变得战战兢兢。

1月26日，香港股市在两天内反弹了近800点，然后又开始反弹。恒生指数暴跌528点。1300多只股票下跌，不到200只股票上涨，200多只股票触及52周低点。国有企业指数一度暴跌逾4%，至7895点，下跌277点，跌幅3.4%。

港股成交额达772.05亿港元，较前一日增加27.85亿港元。恒生指数期货收于18901点，下跌337点，跌幅1.8%，最高水位为40点。

“香港股市是一个自由市场，没有资本管制。许多热钱将香港作为资金停留的“停车场”。但现在市场担心中国的经济增长，港股已成为海外投资者投资空中国的工具。”纳提克斯的亚太经济学家艾丽西娅·赫勒罗坦率地说。

当日，港股全天卖出，金额为109.52亿港元和376.71万元人民币，比率为14.2%，空市场卖出比率连续18个交易日保持两位数高位。

腾讯(00700.hk)连续第六个交易日在“sell/きだよ 0”的金额上排名第一，其中“sell/きだよ 0”的金额达到9.63亿港元，而“sell/きだよ 0”的比例为26.7%。安硕a50(02823)和港交所(00388)的空销售金额分别为6.56亿港元和5.62亿港元。(编辑辛玲)