金融市场集体“施压”美联储决策 加息预期降低

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一场暴风雪阻碍了联邦公开市场委员会的一些决策者前往华盛顿，他们将通过视频会议参加当地时间26日至27日的利率会议。

除了糟糕的天气，还有让人们感到寒冷的动荡市场。新年后的三周内，美国股市蒸发了约2.5万亿美元，最近公布的美国经济数据也令人担忧。在美国之外，包括日本和巴西，许多国家的股市在新年开始后的几周内已经跌入熊市。国际货币基金组织降低了世界经济的增长率，石油价格继续下跌。欧洲央行行长马里奥·德拉吉甚至表示，下行风险已经上升。

所有这些都考验了美联储加息的初衷。预计美联储将在本周的决策会议上保持其现有政策不变，会后的政策声明也引起了广泛关注。许多分析师预计，美联储今年3月加息的可能性将进一步降低。

全球市场正在蓬勃发展

去年12月，美联储(Federal Reserve)开始近10年来首次加息，公布的报告显示，预计美联储今年将加息4次。不过，美联储官员也表示，有必要根据美国的经济数据调整计划。

根据上周发布的美国经济数据，结果显然不尽如人意。根据美国劳工部的数据，去年12月的消费者价格指数(cpi)较上月下降了0.1%，较去年同期上升了0.7%，为一年来最大增幅，但这两项数据仍低于预期。Cpi也受到房租和医疗费用缓慢上涨的制约。其他数据显示，去年12月，房屋开工和建筑许可数量下降。此外，此前公布的零售、工业生产、出口、库存和制造业调查数据均疲弱，表明美国经济增长在2015年底大幅放缓。

尽管美国经济数据疲弱，但金融市场的持续动荡也引发了波澜。周一，国际油价暴跌5%，纽约三大股指跌幅均超过1%。截至周二的新闻稿，亚太股市普遍收低，日经225指数下跌2.35%，香港恒生指数下跌2.48%。欧洲股市周一也继续下跌，泛欧斯托克600指数下跌1.57%，富时100指数下跌1.45%，德国dax指数下跌1.29%，法国cac 40指数下跌1.63%。

自今年年初以来，全球风险资产被严重抛售。美国银行美林(Bank of America Merrill Lynch)预测，在过去三周，全球股市蒸发了约8万亿美元，美国股市也遭受了严重损失。据媒体报道，美国股市损失超过2万亿美元。上周，S&P 500指数一度跌至1812点，较去年的高点下跌15%；国际油价下跌超过20%，一度跌至12年低点，跌破30美元大关。欧洲、日本和中国的股市都从最近的高点下跌了20%，进入了技术性熊市。

尽管美联储官员通常淡化市场波动的重要性，认为市场波动基本上与货币政策无关，除非市场波动过大，但投资者现在正经历着与去年类似的场景。去年9月，市场也经历了剧烈动荡，迫使美联储未能按照市场预期在当月加息。美联储在9月份会议后的声明中指出，它正在密切关注海外形势。

加息预期会减少

北京时间28日凌晨，美联储将宣布2016年的首个政策决定。对于美联储主席耶伦来说，这不是一个令人羡慕的任务。出人意料的经济数据和全球市场的动荡很可能使美联储不得不推翻加息计划。

美国前财长萨默斯周一对媒体表示，今年金融市场开局不利，加上对中国经济放缓的担忧，应该会阻止美联储在2016年四次加息。他声称，美国经济今年无法承受四次加息，今年的市场表现就证明了这一点。市场可以反映公众的集体判断，现在看来有理由担心。

萨默斯的想法不仅限于他一个人。根据彭博社的数据，用来衡量投资者对美联储利率预期的隔夜指数掉期显示，市场预计美联储今年加息的可能性将会下降。根据这一指标，市场对美联储今年3月加息的预期已从上月末的50%降至20%，预计今年加息的最早时间为6月。

安联集团(Allianz Group)首席经济顾问、全球发展委员会(Global Development Committee)主席、太平洋投资管理公司(Pacific Investment Management Co .)前首席执行官埃利安(Erian)在彭博社(Bloomberg)撰文称，美联储不会在1月份的会议上做出加息决定，因为这将进一步加剧市场的波动，美联储也不会降息，因为至少没有令人信服的证据表明美国经济前景低迷。美联储需要在安抚市场情绪和避免受市场约束之间找到一个艰难的平衡。