【要闻】海外熔断机制啥样？

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原题:海外熔断机制是什么？

事实上，欧美成熟的资本市场已经引进了熔断机制，同时在实践中逐步完善了这一机制。 相对于美国、英国、日本、韩国市场，中国熔断机制的1级阈值相对较低，两个阶段之间的距离较小。

英国:每天有规律地实施

英国熔断机制比较一股交易。 据英国《金融时报》报道，如果英国ftse100指数成分的股价超过动态基准价格的3%或静态基准价格的8%，将实施5分钟的集合竞价，即“自动结束执行期间”。 对于ftse100以外的其他股票，根据流动性的高低和交易价格设有不同的涨幅限制。 3%的价格变动不是很大，所以“自动停止执行期间”实际上是市场每天有规律地进行的“内置”功能。

英国最大的金融保险和住房贷款银行( hbos )在2008年银行危机最黑暗的时候，18次处于“自动停止执行期”。 最后没有逃脱破产的结局，专家说如果没有这个机制，情况会更加混乱。

韩国:全套引进美版熔断

韩国的熔断机制在1997年金融危机之后，1997年爆发了亚洲金融危机，韩国股票市场的恐慌扩大了。 抑制市场急剧变动，保护投资者权益，韩国股市从美国引进了指数熔断机制和一股熔断机制。

韩国股票综合指数( kospi )比上一天收盘价下跌10%以上，同时，该下跌持续1分钟的情况下，股票交易停止10分钟，1股上涨幅度被限制在15%。 韩国的熔断机制一天只实施一次，下午2点20分以后不实施。 股票市场交易暂停时，期货合同停止交易20分钟。

根据该制度的实践，熔断机制作为抑制非常规则的股价异常变动的手段，在韩国采用次数不高。 到目前为止，韩国股票市场发生了10次熔断交易的中断现象，其中1997年的亚洲金融危机和2008年的世界金融危机前后熔断交易机构大多起作用。

日本:熔断阈值不固定

东京证券交易所(东证)于1994年2月引进熔断机制。 这个机制规定，股价波动超过一定幅度时，交易将停止10分钟。 东证的熔断阈值不是一定的比率，对每个基准股价(前一交易日收盘价)设定不同的熔断阈值。 例如，基准股价在100-200日元之间时，股价上升50日元以上时会触发熔断。 基准股价在15000-20000日元之间，股价超过4000日元上下波动才触发熔断。

东证启动过好几次熔断机制。 2001年美国“911”事件、2008年雷曼冲击期间、年日本大地震及年“安倍经济学”政策出台前后，东证因股价或期货价格变动大幅停止交易。 综合全球等

可以看出，日本制造周边国家的威胁论，大量进口美国先进武器，实际上是在掩盖本国战术的变革。 安倍政权还打着“和平国家”的旗号，但如果实力完备，如果找到某种国际事态的刺激或某种借口，就有可能撕下和平的招牌，暴露出凶恶的本来面目。

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引进熔断机制的效果是用更少的资金阻止千股下跌，在短时间内冻结流动性，在短时间内大幅蒸发市场价格……如何看待熔断机制就像阴谋一样。 那么，停止熔断机制将粉碎这个阴谋。

好人的权利需要保护，“坏人”的合法权利也同样需要保护，这在今天即使还没有被全体人员认可，也应该成为执法机构和信息媒体的共识。 这种协议必须形成能尽快具体操作的制度规范。