钱和房价:谁得到什么！

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文章来源:子木聊天室

温雅·子木

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谁的7000亿？

必须说，上一轮房价飙升的疯狂刺痛了每个人的神经，从而导致了一种被称为"房价投机神经症"的疾病。

尤其是在2018年，任何事情，无论大小，都必须与房价相关。

"无论如何，对还是错，房价肯定会上涨！"一个接一个的争论。

这源于两类人的需求。一种是已经买房的人，希望房价继续上涨，这是赤裸裸的财富增长。

另一个是对房价绝望的人。看房价就像看天上的星星。与其把它们捡起来，不如让它们继续上升。总有一天，这个房价会打破宇宙，最终每个人都是一样的。

然而，房价是按照自己的意愿涨跌的吗？不，否则的话，北京的房价会超过20万，而第三和第四条线已经进入了萧条时期。

房价的涨跌与经济基本面有关，而这绝不是一厢情愿的想法，因为全国运动。

就像这次RRR降息一样，已经释放了大约7000亿元。

许多人认为，当央行这次放水时，有必要将龙王庙淹没，因此将水注入房地产市场是理所当然的。媒体人异口同声地惊呼房价将再次上涨，他们只是需要颤抖。

对不起，但是你必须弄清楚7000亿是干什么用的。

这时，许多人又开始“依法作战”，并拿出了杀手——2008年的4万亿货币计划。

因为4万亿计划一直是“央行会放水，房价会上涨”的铁证，这是中国经济在过去十年发展的痛苦。

所以今天，子木将详细告诉你什么是4万亿计划，与现在的7000亿有什么本质的区别，这次释放水的意图是什么？

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四万亿元原罪

首先，让我们谈谈货币。货币这个词一定非常友好。

它有许多基本含义。例如，货币是一种普遍的等价物，是衡量价值的工具。但是我最喜欢的解释之一是“金钱就是信用”。

信用实际上是一种共识。每个人都认为DIA非常有价值。事实上，起初，迪亚只是一块普通的石头。

美国之所以能通过印钞赚钱，是因为国际资本认为美元是最安全、值得信赖的货币，至少与石油有关。退一万步说，即使有一天世界经济陷入危机，美国破产，黄金也可以在白宫下兑换。

然而，对于深陷债务危机泥潭的希腊来说，印钞票是没有用的。因为信用透支，每个人都不相信这个国家能创造多少财富。希腊神话只是神话，不能兑换现金。

因此，一个国家的货币政策是宽松还是紧缩是一个国家的信贷控制，这是一项技术性工作。

宽松的市场有更多的钱，积极的借贷会促进经济发展，但也会囤积金融泡沫，导致金融危机；资金紧张，市场资金短缺，借贷活动稀缺，经济疲软。

但有一件事至关重要，那就是，货币是信用，它的底部是国内生产总值。所有从事经济活动的人都知道，宽松的货币政策将导致透支信贷和灰犀牛，美国、香港和日本都是很好的例子。

2008年的美国次贷危机是过度透支信贷的结果。当时，美国的货币极度宽松，房地产市场被水淹没。投机者活跃了房地产市场。

当投机崩溃时，整个世界都会遭殃，中国也不例外。

当时，中国经济高度依赖出口和投资，当外国陷入瘫痪时，出口急剧下降，沿海出口型外贸企业纷纷倒闭，这意味着数千万农民工将被迫提前回家过年。

在经济急剧下滑、甚至面临跌落悬崖的风险之际，中国政府紧急推出了一项4万亿英镑的经济刺激计划，以振兴十大产业为标志。

这4万亿货币是由空启动印刷机创造的，主要投资于“铁公基”。但是为什么这个4万亿的计划被后世广泛批评呢？

这是因为这部分资金开始时“缺乏金融监管”，大部分流入房地产和金融领域，导致房价飙升和2008年后金融的恶性循环。唯一流入该实体的资本也导致了低效产能行业的严重过剩。

4万亿计划的发起人是中国经济的最高设计师刘河。刘贺曾经写过一本名为《两次全球大危机的比较研究》的书，书中主要论述了货币过度带来的经济灾难。你怎么可能不知道其中的利害关系？

事实上，在这本书里，还有一句话特别重要:

只有当危机发展到最困难的阶段，有效的解决方案才能被挤出。

然而，当面对数以千万计即将失业的农民工，以及即将停滞并跌入“L型经济”底部的经济时，也许除了4万亿计划之外最好的办法是5万亿。

另一方面，今天的7000亿元计划不是与“放水救世界”的最初历史时刻非常相似吗？

正如我在之前的许多文章中所说，去杠杆化周期下的货币紧缩将使市场出现资金短缺，小微企业的融资困难将面临破产的浪潮，届时无数员工将被迫失业。

因此，去杠杆化就像刮骨疗伤。在严重的情况下，它会导致休克。从5月份的社会固定资产投资金额来看，目前中国大多数小微企业都受到了冲击。如果我们不拯救市场，企业的死亡将不可避免地导致大萧条。

那么，为什么7000亿元肯定不会流入房地产和金融？

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用东西做某事

最简单的答案是，中国目前的宏观债务比率已经相当高，杠杆作用尚未完成。如果这7000亿元再次注入这两个高泡沫的行业，无疑会使事情变得更糟。如果泡沫不好，它将直接崩溃。

一环接一环，就像钱不能无限期地印出来一样，信用已经透支了。这也是今年我们这组经济研究者最害怕的事情。

去年，政府、居民和非金融企业的债务合计占国内生产总值的近250%，居世界第一。目前，美国是250%，日本是350%，但都是人均国内生产总值高的发达国家。

其中，居民负债率近年来增长最快，现已占到国内生产总值的50%以上，也达到了发达国家的水平(这是近年来房价加速上涨和居民购房债务转移的结果)。

我仍然记得，1996年中国居民的杠杆率只有3%，2008年只有18%。然而，自2008年以来，居民的杠杆率开始呈现快速增长趋势，仅在6年内就翻了一番，达到36.4%。截至2017年第二季度，居民杠杆率达到47.4%，比2008年高出近30个百分点，高于全球大多数新兴市场国家的平均水平。

如果你不太了解居民的杠杆率，我会给你一些数据。到目前为止，中国住宅部门的债务收入比高于77%，住宅部门的短期债务收入比超过70%，住宅部门的贷存比攀升至63.2%。

应该注意的是，无论选择哪一个指数，都意味着同样的事实，即中国家庭的债务水平已经达到了非常高的水平。

如果经济处于动荡之中，大量的人将无力偿还债务，随之而来的是银行的坏账，导致经济危机。

因此，这7000亿元用于去杠杆化后稳定小微企业。只有保证小微企业的活力，才能保证居民的还款能力。

其次，为什么这7000亿元不能流入金融业？

答案是金融业的增加值占国内生产总值的比重过大。2005年，中国金融占国内生产总值的比重仅为4%，然后迅速上升，2016年底达到8.4%，去年年底达到7.9%，今年1月至5月仍在7.8%左右。

从全球来看，全球金融增加值约占国内生产总值的4%。中国的这一比例已经超过了美国、英国、德国和日本等主要发达国家。在西方，金融业的高比重往往意味着经济危机的到来。

例如，日本在1990年达到6.9%的高点，然后经济危机爆发，其资产负债表下降，进入“失去的二十年”。美国在2001年达到7.7%的高点，然后互联网泡沫破裂，在2006年达到7.6%，然后发生了次贷危机。

各种现象表明，中国仍处于新兴市场阶段，但所有经济指标都达到了发达国家经济崩溃前夕的水平。

第三是前所未有的金融监管。

金融监管一直很困难。因为银行、资本和地方政府都倾向于受益，面对利益，谁会服从这种安排？

为什么房价越来越高？这是因为银行喜欢借钱给开发商，开发商拿钱来投机土地，而地方政府则举手加快经济发展。结果，土地价格不得不上涨。

然而，今年《新资产管理条例》的实施有效地规范了银行的行为。尤其是在去杠杆化时期，许多银行朋友告诉我，现在每个账户都经过专门人员的特别检查，来源和目的地都很详细。银行被强加审计指标，这只会变得越来越严格。

因此，7000亿元将在严格的金融监管下得到很好的利用。那些想把7000亿元投入房地产并导致房价飙升的人应该休息一下。今天的7000亿元计划与2008年的4万亿元计划相差甚远，所以请不要一概而论。房地产市场的趋势将朝着我所说的基调逐步实现。

因为你必须明白，经济发展的底线是永远不会有金融危机，我们研究和分析的底线是一样的。

如果经济危机来了，每个人都应该考虑如何逃离灾难并生存下来，而不是考虑房价的涨跌。既然杨妈在这个节骨眼上敢放出7000亿元，肯定有充分必要的理由。

这不是由于一方的偏袒，而是由于对民族运动的理解，中国只能越来越好。

最后，让我们谈谈三、四线城市棚改货币化权力的循环利用。

第三和第四条线的价格利润比是0+只是时间问题，因为第三和第四条线的需求是被动创造的，是虚拟需求。你可以参考前面50W+的文章“三线、四线楼市即将关闭，你还想买房子吗？》

结果，三线、四线群众被不断上涨的房价迷住了，他们一个接一个地打垮了老房地产投机商，导致贫困县房价超过1万元。

如果房价继续被拉高，当货币化安置完成，需求被释放，没有人会接手，也就是说，有许多悲伤和悲伤。认为第三和第四线的房价不会崩溃，那么鄂尔多斯明白了。

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