前9月新增个人房贷同比多增1.8万亿 信贷结构优化

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中国人民银行18日宣布，9月份人民币贷款增加1.22万亿元，同比增长1643亿元。其中，企业和政府机构贷款增加6182亿元，比上个月增加4973亿元。前九个月，个人住房贷款增加3.63万亿元，同比增长1.8万亿元。

据机构消息人士透露，9月份的金融数据显示，银行加强了对实体经济的支持，信贷结构趋于优化。与上月相比，企业部门贷款大幅反弹，中长期贷款增长强劲。随着许多地方出台新的房地产监管规定，预计第四季度个人住房贷款增量将逐月回落。

直接融资比例增加

9月末，广义货币(m2)余额151.64万亿元，同比增长11.5%，增速比上年末高0.1个百分点，比去年同期低1.6个百分点；狭义货币(m1)余额为45.43万亿元，同比增长24.7%，增速比上年末低0.6个百分点，比去年同期高13.3个百分点。

央行统计调查司司长阮表示，社会融资规模适度扩大，直接融资比重上升。据初步统计，前三季度社会融资规模增加13.47万亿元，比去年同期增加1.46万亿元。

直接融资比重的增加主要表现在以下几个方面:一是公司债券和股票融资比重增加。前三季度，国内非金融企业债券和股票融资总额为3.57万亿元，比去年同期增加1.11万亿元；占同期社会融资规模增幅的26.5%，比去年同期高出6.1个百分点。二是委托贷款和信托贷款比重增加。前三季度，实体经济中委托贷款和信托贷款融资总额为1.99万亿元，同比增长9272亿元，占同期社会融资规模增长的14.8%，比去年同期增长5.9个百分点。

信贷结构趋于优化

阮指出，9月份，金融机构加大了对企业贷款融资的支持力度。当月企业和政府机构贷款增加6182亿元，比上个月增加4973亿元，与去年同期基本持平。当月增量占全部贷款增量的50.9%，比上个月提高38.2个百分点。

就期限而言，每月增量主要是中长期贷款。9月份，企业和政府机构中长期贷款增加4552亿元，比上个月增加4632亿元；企业和政府机构贷款逐月增长73.6%，比上个月增长80.2个百分点。企业和政府机构短期贷款和票据融资增加1450亿元，比上个月增加388亿元；企业和政府机构贷款逐月增长23.5%，比上个月下降64.4个百分点。

从使用情况看，经营性贷款和固定资产贷款明显增加。9月份，企业和政府机构经营性贷款增加2063亿元，比上月增加2480亿元。固定资产贷款大幅增加的原因是企业投资贷款需求增加。

从投资角度看，截至9月底，基础设施行业和服务业中长期贷款余额同比分别增长6.3%和19.2%，分别比上年末高0.1和0.7个百分点。

关于个人住房贷款，阮表示，前三季度个人住房贷款增量占全部贷款增量的35.7%。今年以来，地方政府进行了更多的债券互换，并大力核销和处置不良资产，企业贷款甚至所有贷款都相应减少。如果将这些因素考虑在内并将其纳入分母，个人住房贷款在所有贷款中所占的比例将比目前的数据有所下降。最近，一些城市出台了新的房地产调控措施，个人住房贷款的未来趋势需要进一步观察。

民生银行(600016，BUY)(香港股市01988)首席研究员文彬认为，9月份的金融数据显示，银行加大了对实体经济的支持，信贷结构趋于优化。实体经济稳定，企业投资和信贷需求增加。与此同时，银行信贷战略也从“重零售、轻公司”转向了均衡投放。

招商证券(600999，BUY)(港股06099)研究员严玲表示，企业中长期贷款的增长与地方债券互换规模的下降和ppp项目加速落地有关。9月份地方债券置换规模为2447亿元，明显低于8月份的7134亿元。随着ppp项目仓储进度的加快，ppp对中长期贷款的贡献将会增加。