深港通渐近 港资券商急赴内地“揽生意”

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[根据安信国际战略研究的计算，深港通新增约100股港股。对于标的股票，内地投资者可以通过内地券商直接购买港股通股票。]

在经历了沪港通之后，内地和香港证券市场的监管部门正在加快深港通的推广。10月13日，HKEx集团首席执行官李小嘉与深交所副总经理王鸿在香港正式召开首次推介会，并表示深港通有望于11月启动。

深港通的快速发展也加快了基金、券商等机构的布局。目前，内地投资者通过沪港通或深港通购买港股时，需要通过内地券商以人民币购买。然而，新机制推动港股和越来越多的基金出海，这也让港资券商看到了机遇。

近日，香港一家持牌机构富图证券(Futu Securities)赴北京路演，被免费的lv2报价和其他产品优惠吸引，希望在激烈的国内外券商竞争中赢得一间空客厅。“联通机制开放后，内地投资者可以通过内地券商轻松投资港股，这实际上为大量投资者完成了‘投资者教育’。”富图证券董事长兼创始人李华告诉《中国商报》。

瞄准内地投资者

“香港有720万人口，有550多名拥有1号牌照和银行服务的经纪人。客户已经得到充分开发。香港空的本地经纪市场非常狭窄，现在仍有大量内地经纪前往香港开设分行。”富图证券首席执行官吴必伟在接受《中国商报》采访时表示，随着内地市场的开放，香港的内资和港资券商都将非常重视内地投资者，因为这里有足够的客户。

在券商看来，与a股相比，港股在很多方面都具有吸引力。国投证券(香港)在比较两个市场后发现，恒生指数的市盈率和市盈率都低于主要a股指数。恒生指数的市盈率和市盈率分别为11.52倍和1.1倍，均低于中位数13.19倍和1.73倍。在整体市场估值比较中，港股比a股更具吸引力。

大陆一直都有巨大的潜在客户群。这一次，李华很兴奋，因为沪港通的经验和深港通未来的开通，意味着内地投资者对香港股市的认识将有质的提高。“例如，观察股市需要收费，这对内地投资者来说是一个非常棘手的问题。”李华表示，内地投资者可以通过中国联通投资港股，依靠内地券商，内地投资者将对香港股市文化有更深的理解和认同。

此外，深港通可能给潜在目标带来的机遇也是港资券商兴奋的一个原因。根据深交所9月30日发布的《深港通业务实施办法》，港股通涉及的股票范围包括恒生综合大盘股指数成份股、中盘股指数成份股和恒生综合小盘股指数成份股，港股在定期调整成份股截止日期前12个月的月末平均市值不低于50亿港元。也有h股的a股+h股上市公司在证券交易所上市。

根据安信国际战略研究的计算，深港通下新增了约100股港股。对于标的股票，内地投资者可以通过内地券商直接购买港股通股票。然而，深港通对香港股市的辐射效应也让港资券商看到了机遇。

“根据规定，深港通的目标市场在过去12个月末的平均市值超过50亿，这可能成为市值30亿至50亿的投资者的潜在目标。”吴必伟认为，由于投资惯性，香港股市的两类股票可能会受到内地投资者的关注。一是以a股为基准，遭遇a股炒作；另一类是互联网企业，蚂蚁金服等公司也将吸引资金。

跨境贸易面临更严格的监管

在内地与香港的互联互通机制中，跨境监管是一项重要的合作内容。跨境交易在安全性、稳定性和信息对称性方面更加复杂，中国证监会在这方面非常谨慎。

在沪港通和深港通机制下，两地的证券公司都受到严格监管。

中国证券监督管理委员会(以下简称“证监会”)对内地证券公司进行监管，规定证券交易服务公司和证券公司或经纪人不得撮合投资者通过内地与香港证券市场互联机制买卖股票的指令，不得以任何其他形式在证券交易所以外的地方为通过内地与香港证券市场互联机制买卖的股票提供转让服务。

今年7月，当投资者问及提供美股和沪港股等海外证券交易服务的网站或客户是否可以参与时，中国证监会的回答是:“请不要参与。”

中国证监会解释称，境内投资者通过国内互联网公司的平台网站或移动客户参与境外证券市场交易。由于没有相应的法律保障，证券投资账户和资金全部在境外，一旦发生纠纷，投资者的权益将得不到有效保护。同时，提醒境内投资者通过购买合格境内机构投资者基金产品、参与沪港通交易等合法渠道投资境外证券市场。

"被命名的富图网络没有证券许可证，但是富图证券是有许可证的."李华告诉本报，富通网络负责深圳的技术和产品研发，是富通证券的技术和产品供应商；富图证券国际(香港)有限公司是香港的一家证券公司，持有香港证监会颁发的证券许可证，持有1类、2类、4类和9类四种许可证。

对于港资证券公司来说，内地证券公司在直接联系客户和锁定固有客户方面的优势是无可比拟的。为了在竞争中赢得市场，富图证券立足于腾讯的跨境基础设施优势，专注于跨境传输、硬件设施和技术安全，试图凭借其开户经验、出入境安全和交易速度等优势在内地市场占据一席之地。

面对严格的市场监管，港资券商需要严格限制没有内地券商牌照的业务范围。“我们不参与也不帮助投资者(资金离开这个国家)。”李华告诉记者，对于非沪港通和深港通投资，对于内地客户，开户、交易和结算仍需在海外完成。