投资是一种信仰

本篇文章1119字，读完约3分钟

展博投资基金经理魏源

在中国a股市场，谈论信仰可能是一种奢侈。我记得去年股市着火的时候，有一句话是这样说的:“每次泡沫来临时，总有两种人。一个人不断指出泡沫很快就会破裂，而另一个人则乐于在泡沫中游泳。前者越来越聪明，而后者越来越富有。”

这些笑话充满了现实主义。经历了去年和今年的三次股市大震荡后，股市不仅经历了大起大落，而且风格也发生了很大变化。一些传统的价值股越过多头和空头，走出多头的姿态。像贵州茅台这样的价值股平静地穿越了牛市和熊市——在经历了三次股市剧烈震荡后，真正的价值观察人士收获了他们信念的果实。

巴菲特非常清楚地表明，当别人贪婪时，他们害怕；当别人害怕时，他们贪婪。换句话说，利用市场失误，在价格低于价值时买入，并长期持有这些有价值的股票，不管市场波动如何。原因很简单，但做起来很难。毕竟，人是一种群居动物。为什么他会反人类？一个是制度，另一个是信仰。制度是灵魂，信仰是灵魂。

巴菲特的信念是什么？首先是价值的回归，总是追求安全的边际，而在它的背后是人类贪婪和恐惧的不断自我循环；第二是美国的伟大——永远不要和美国赌博。逻辑很简单，但并非无懈可击。你不知道这个值什么时候会回来。可能是一年，三年，甚至五年。事实上，你的投资有很大的时间价值。例如，如果你买一只股票，你认为它的合理价值是10元，5元开始买它，然后下降到3元，开始巩固。即使他们最终会回到10元，对于一个群体来说，3年后回到10元，5年或10年后回到10元是非常不同的。不管长期浮动损失如何，你基本上很难坚持下去。即使你最终真的坚持下去，你的回报率也会随着时间的推移而下降。更重要的是，在底部，你被各种各样的好处包围着，空.在这个时候，它不是一个深刻而精致的理论，而是一个简单的信念，可以帮助你跨越人类有限的理性，克服这种不确定性。

当然，巴菲特的成功源于美国的伟大时代，也伴随着美国的全球化。回顾中国改革开放的30年，谁是最成功的人？是一个一直相信中国崛起的人。

前段时间和一个朋友聊天，他对中国很有信心。他说，中国在过去三十年中取得的重要成就是由问题推动的。他认为，我们目前在中国看到的所有问题都是中国未来发展的机遇。据我们观察，中国的改革和转型之路已经深入人心。现在，任何一个评论员都可以用半个小时跟你谈论中国的产能过剩。要实现转型，我们必须提升改革的逻辑。当我们周游世界的时候，我们发现中国民营企业家的勤奋、努力、雄心和战略眼光都是闪亮的，这让我们相信中国的转型升级(Aiji、净值、信息)终将成功。

投资无疑是一门科学，它有细致的推理和严格的计算。但是投资也是一门艺术和一种信仰。它就像你心中的一杆秤，让你很难在这场红绿绿的游戏中变得如此困惑。