全球需求走强 进出口数据回暖

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至于11月进出口回升的原因，专家认为，一是全球ppi上升带来的经济上行周期，二是发达国家经济正在推动发展中国家经济复苏。业内人士表示，出口同比正增长符合出口旺季的特点，发达国家经济基本面的改善体现了中国出口的拉动作用；进口增长率的大幅回升与国内工业部门的清理密切相关，其背后的现实是经济周期已进入上升阶段。

11月份最新的进出口数据非常引人注目。11月，中国进出口总额为2.35万亿元，同比增长8.9%。其中，出口1.32万亿元，同比增长5.9%；进口达到1.03万亿元，同比增长13%。

九州证券(Kyushu Securities)全球首席经济学家邓海清认为，第一个原因是全球ppi上升带来的经济上行周期，第二个原因是发达经济体推动发展中经济体复苏。与此同时，他表示，尽管11月份人民币贬值肯定会促进出口，但这无法解释进口为何飙升。

据海关总署统计，11月份，中国外贸出口领先指数为36.9，比上个月上升1.3，表明中国外贸出口压力有望在明年初缓解。

发达国家的经济改善推动出口回升

以美元计算，11月份出口同比实现0.1%的正增长，为8个月来的最高增长率，出口额同比下降7.5%，同比增长189亿美元。招商银行宏观分析师刘亚新表示，出口同比正增长与pmi新出口订单反弹至全年最高水平相一致，符合出口旺季的特点。发达国家经济基本面的改善在中国出口中发挥了主导作用。

“发达经济体的经济复苏是中国出口反弹的主要原因。”邓海清说。在美国，经济数据显示，美国经济形势在下半年有所好转，而日本制造业pmi连续5个月上升，并保持在繁荣区。欧元区制造业采购经理人指数和综合采购经理人指数均达到今年最高水平，表明发达国家的经济形势和需求正在改善。

数据显示，11月份出口数据的反弹主要来自主要发达国家和地区。其中，对美国的出口增长率从-5.8%急剧上升到8.08%，对欧盟的出口增长率从-8.83%上升到5.64%，对日本的出口增长率从-3%上升到3%。相比之下，中国对东南亚的出口增长率为-2.67%，比上个月继续下降。11月，美国财政增持预期和美联储加息预期的上升，导致美元指数迅速走强，达到100以上的高位。刘亚新表示，这在短期内对新兴市场的需求有一定影响，这使得中国对新兴市场的出口表现不佳。

“对发达国家的出口正在迅速回升，对东南亚的出口仍为同比负增长，表明本轮全球经济呈现出从发达国家向发展中国家转移的态势。”邓海清表示，11月份中国出口大幅增长的最重要原因是发达经济体进入了“快车道”。

国内需求强劲，进口大幅反弹

就进口而言，11月份以美元计价的进口同比增长6.7%，为2014年10月以来的最高增速，此前以美元计价的进口同比下降1.4%，而以人民币计价的进口同比增长13%。刘亚新表示，这两项数据都明显好于预期，这与pmi进口分项指数反弹至2012年4月以来的最高水平是一致的，这是由强劲的国内需求和价格因素推动的。

邓海清认为，11月份进口增长的大幅复苏与国内工业部门的清理是分不开的。国内生产者价格指数的回升导致进口大幅反弹，这实际上是经济周期上升的背后原因。从历史数据来看，ppi的同比增长率与进口的同比增长率之间有着非常密切的关联。随着大型相关行业的市场清理，经济已经进入周期的上行阶段，这是全球宏观经济的现状。

在国内形势下，粗钢产量和电厂煤耗保持较高水平，呈现出稳定的生产和需求，钢铁、原油和铁矿石的同比增长和强劲进口相互印证。在价格方面，刘亚新表示，11月份，crb现货指数上涨4.3%，而食品、纺织品和牲畜涨幅相对较小，而金属和工业原材料涨幅较大，这也提振了进口增速。同时，对原材料价格上涨的预期也可能导致企业加快库存。此外，11月份出口的改善也支持了加工贸易的进口。

11月份的贸易顺差为446.1亿美元，低于上月的487.6亿美元。刘亚新表示，这主要是受到进口大幅增长的抑制。随着国内需求的稳定和商品价格的回升，以往的衰退顺差受到一定程度的挤压，低于去年同期，但仍保持较高水平。