五新隧装瞄准隧道施工设备智能化领域

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在机械行业盈利能力下降的背景下，吴昕隧道设备2015年业绩逆势增长，净利润增长199.95%。该公司相关负责人向《中国证券报》表示，业绩增长主要是由于劳动力短缺和国家环保建设要求的提高，导致隧道施工设备的智能化进程加快。该公司是中国大型混凝土喷射设备细分领域的领先公司，仅处于混凝土人工干喷的替代市场。预计该公司的业绩将在未来三至五年内迅速增长。

业绩逆潮流而动

2015年，吴昕隧道营业收入达到1.535亿元，同比增长20.58%；净利润3008.37万元，同比增长199.95%；扣除非经常性损益后的净利润为2933.27万元，同比增长215.36%。公司财务状况良好，期末资产负债率为42.88%。

吴昕隧道工程公司的业绩超过了整体低迷的机械行业。国泰君安(报价601211，BUY)报告称，由于经济增长放缓，2015年大部分机械子行业的盈利能力下降，一些子行业在2016年第一季度恢复。根据2015年年报数据，265家a股机械类上市公司营业收入为8667亿元，同比增长13.8%；不归母净利润32.8亿元，同比下降85%；扣除非净利率水平大幅下降，机械行业整体盈利能力下降。

对于逆势增长的业绩，吴昕隧道相关负责人表示，“公司核心产品——混凝土喷射混凝土运输车的市场需求大幅增加。”长期以来，隧道混凝土喷射施工90%采用人工干喷，效率低，损失大，容易给施工人员带来健康问题。随着国家对环境保护的日益重视和劳动力日益严重短缺，大型混凝土喷涂智能设备取代干法喷涂技术已成为一种趋势。

2015年，公司隧道施工智能设备产品销售收入同比增长25.04%，隧道施工智能设备租赁收入同比增长78.26%；隧道施工智能设备产品占营业收入的比重由2014年的72.66%上升至75.35%；隧道建设智能设备租金收入由2014年的12.31%增长至2015年的18.19%。随着智能设备的销售，公司产品的毛利率从2014年的27.69%上升至2015年的44.34%，表现出强劲的盈利能力。今年3月21日，公司已从协议转让转向做市商交易。

增加研发投资

“我们的核心竞争力在于技术和价格，这只能取代干喷市场。预计该公司将在三到五年内保持高速增长。”吴昕隧道安装相关负责人表示，国家相关部门要求人工干喷逐步退出，而该领域大型混凝土喷射机械的更换率不足10%，市场前景广阔。以前，在少数使用湿式喷射的隧道工地，进口混凝土喷射机械垄断了90%以上的市场。然而，单个进口混凝土喷雾器的价格超过400万元，维护成本高，极其不方便。相比之下，该公司的混凝土喷射混凝土卡车基本上都是中国制造的，而且每辆卡车的价格还不到进口产品价格的一半。此外，提供全程保姆服务，就混凝土添加速凝剂的比例而言，更符合国内建筑的实际需要。

据公开信息，在“十三五”期间，铁路固定资产投资规模将达到3.5万亿至3.8万亿元，高速铁路、干线铁路和城际铁路将同时开工建设。据吴昕隧道安装相关负责人介绍，中西部地区已成为铁路建设的“主战场”，这些地区的桥隧比高达50%，将带动隧道工程机械设备的发展。未来三年，公司的核心产品混凝土喷射混凝土车将进一步扩大生产规模，扩大产品种类，开发制造其他隧道施工智能设备。此外，随着“一带一路”战略的推进和高铁建设的出口，公司将逐步拓展海外市场，力争成为一流的隧道施工成套设备供应商。

数据显示，2015年公司研发投入731.99万元，占总营业收入的4.77%。先后完成隧道拱车、新一代混凝土喷射混凝土车等多项研发项目，共获得23项专利。其中，实用新型22种，设计1种；公司积累了106项专利，为业务发展奠定了核心技术基础。公司相关负责人表示，今后将继续加大研发投入，坚持技术领先的企业发展战略。