汇付天下董事长兼CEO周晔：新金融必将“痛并成长着”

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又一年的博鳌亚洲论坛已经启动。今年博鳌网络金融论坛的主题是“痛苦与成长”，我认为这是一个特别好的主题。作为中国互联网金融的实践者，我多次被问及我对“中国式互联网金融”的看法。

在我看来，以p2p网络借贷为主的新金融业将会经历一些混乱甚至萧条的阶段，但这只是暂时的，不会影响新金融业的整体发展。主流金融机构服务供给薄弱或服务缺失的领域都是新金融业的发展机遇，支付行业在新金融领域的发展潜力将是惊人的。

“新金融”的痛苦是暂时的

我个人从2014年开始就强调，用互联网金融来描述中国金融领域出现的各种新现象和新模式实际上是片面的。互联网金融更多的是从技术角度解释新现象和新模式的特征，我更喜欢谈论“新金融”。

有两种新的财务表现。一是基于互联网技术的新金融模式和新形式，如网上信贷、网上理财、众筹等。；另一类是某些类型融资的边际许可，如小额贷款、金融租赁、消费信贷、私募股权基金等。这些形式在宽松的监管环境下蓬勃发展。

那么，新的金融需求一直存在，它的发展实际上是两大推动力:从长期来看，技术是最大的推动力，从短期来看，监管是最大的推动力，而近年来快速发展的临界点是宽松的政策监管和地方政府的鼓励。

在过去半年左右的时间里，新金融业的发展可能会遭遇“阵痛”，但我认为这也是金融发展的一般路径——所有的金融风险管理经验都是用行业的血液来交换的，从来没有设计过。血流成河之后，这个行业成长起来了，因为留下来的人经历了风雨的洗礼，变得更加重要。

从需求方面来说，需求总是存在的，而且是巨大的。从监管的角度来看，世界各国的政策监管普遍放松。虽然它会重复，就像刹车和油门都在改变，但汽车继续前进。对于练习者来说，要保持头脑冷静，不要因为刹车而灰心，不要因为加油而自高自大。

当谈到创新时，不要忘记新金融的核心价值是效率

如果“互联网金融的痛苦”是业界讨论的共识，我们不禁要问:为什么痛苦？

我个人的观点是，中国的新兴金融业过于注重创新而忽视效率，这是当前行业存在的问题。我和你交流过中国的新金融业，发现每个人都只提到创新；去年，我访问了美国十几家金融技术公司，包括大型支付公司、基金公司和消费信贷公司，问他们核心是什么。他们的答案惊人地一致:效率！

我们不禁要问自己，我们强调的创新是什么？有什么风险？在我看来，无论是无知的创新还是基于专业能力的优化，都是金融业务中的一件危险的事情，这可能意味着违规、监管套利或直接破坏现有利益和各种负面反馈。

然而，与此同时，大多数人忽视了新金融的核心价值，我认为这就是效率。

例如，互联网的价值在于建立不同主体之间的联系，促进他们的交流，因为最大的联系是交流。人与人之间的交流造就了微信，买卖双方的交流造就了阿里，而金融交流实际上是资产与资金之间的联系。谁以及如何实现？应该说，整个行业也在摸索，可能会有机会。

金融总是矛盾的，有一个困难的平衡:当服务大客户时，他们的风险承受能力高，但他要求的收入也高；当他为屌丝服务时，他要求的收入很低，但他抵御风险的能力也很低，服务成本也增加了。风险偏好和收益率预期，以及做生意的成本和效率之间存在矛盾，这取决于谁能站出来。要实现这种匹配，最大的约束是效率和成本之间的匹配关系。

提高效率需要什么？通过技术还是通过省略交易环节？如果你依赖后者，它只能代表大胆。因此，从根本上说，它依赖于科学技术，但这意味着高投入成本和长有效时间。

以汇款世界推出的p2p账户系统为例，数十人开发的前两个版本已经被直接扔掉，因为不能满足客户的需求，即使现在，技术团队还在拼命改进。基本上，它依靠技术来提高效率。从效率的角度来看，我们对新金融机构的未来比传统金融机构更加乐观。

工业金融

这是新金融的最大机会

我们一直在思考和探索新金融领域。我们一直在问自己，新金融的机遇在哪里？总的来说，新金融的机遇在于主流金融机构服务供给薄弱或从未服务过的领域，而最大的机遇在于产业金融。

工业金融是一个通用术语，不同的人对它的理解不同。传统金融机构的人认为，与实体经济相结合的金融是工业金融；汇款界认为，与交易领域紧密结合的金融是工业金融。虽然传统机构拥有品牌和资金，但它们不了解行业、需求、资本流动和行业资产的风险特征，因此它们为新金融留下了巨大的发展空间。

金融和工业结合有不同的方式。新的金融机会在哪里？

第一种方式是通过产业链结合不同行业进行扩张。大部分交易实体都在行业中，而资本在链条中流动。行业规模足够大，物流和资金流的流向清晰。例如，汇款一直在产业链中提供服务，空航空业和基金业受益匪浅。

第二种方法是工业金融，也称为公司金融，它针对商业主体的各种类型的融资。更多的是资产管理的方向，如银行的资产业务，信托和资产管理公司的资产管理业务。这些企业的资产评估和定价也遵循行业的发展或背景。即使在这样的商业领域，传统金融也是有限的，甚至在组织结构上，它更多地是按地区划分的，而很少按行业划分或设置。新的金融机构也可以做得更多。

第三种方式是个人消费金融与产业发展相结合。在个人业务中，银行只关注一般需求，例如，他们希望通过信用卡解决所有个人消费需求，这与具体的个人消费行为无关(抵押贷款和汽车贷款除外)。然而，市场上有无穷无尽的非标准和非一般消费，如家居装修、航空旅行等。这些都是新金融的发展机遇。(cis)