加息暗示提振信心 美元或修正上周跌幅

本篇文章1993字，读完约5分钟

编者按:最近，全球市场一直很热:原油和贵金属等大宗商品价格全面反弹；新兴市场货币和风险资产正在回升；大宗商品货币走强...原因与美联储加息放缓有关，这导致美元连续几周下跌。尽管本周缺乏重要数据和风险事件，但如果几位美联储官员的讲话能够为加息提供线索，它们可能会影响美元，进而影响油价、金价、新兴市场的资产趋势等。为了方便读者深入了解近期影响美元和石油价格的主要因素及其未来走势，本刊特意策划了一组稿件，敬请关注。

3月21日，几位美联储高级官员暗示，在4月份的例行会议上仍有可能加息，这恢复了市场对美联储再次加息的信心。同一天，美元指数小幅上涨，并回到95点上方振荡。其他货币均弱于美元:欧元兑美元连续第二天跌破1.1250，美元兑日元反弹至112以上；由于对英国退出欧盟的新担忧，英镑当日表现最弱，在兑1.4500美元受阻后，跌破1.4400。根据富通外汇(Fortis Forex月22日发布的最新分析报告，目前的市场机遇在于美元能否继续反弹，以及美国经济数据或美联储官员的讲话能否再次推高短期加息预期。推迟美联储加息将有利于全球风险偏好和新兴市场，在这种环境下，高利率货币将得到支持。相反，如果美联储开始再次加息，新兴市场货币仍将承受巨大压力。

事实上，美联储上周出人意料的“鸽子”声明导致美元经历了自2009年以来最大的两天跌幅，并跌至几个月来的新低。在美联储宣布维持利率不变的决定之前，美元已经下跌了几周。去年12月，美联储开始了新一轮加息，但这并没有给美元带来持久的上行势头。相反，金融市场的持续动荡以及欧洲中央银行、日本银行和中国人民银行相继推出宽松政策，使得整个金融市场仍然弥漫着宽松的货币环境。美联储此时加息是不合适的，美元的相对利率优势已经被削弱。市场开始担心由利差驱动的美元升值是否已经结束。正是在这种背景下，美联储高级官员的言论引起了市场的极大关注。3月21日，他们对“鹰”派的态度形成了对美元的支持。

具体来说，亚特兰大联邦储备银行行长洛克哈特在3月21日表示，美国经济足够强劲，最早可以在下个月再次加息。他表示，上周，美联储决定维持利率不变，更多是为了确保全球金融动荡平息。由于洛克哈特的立场一直是中立的，这句话明显偏向“鹰”派，受到了市场的重视。当天早些时候，旧金山联储主席威廉姆斯、里士满联储主席莱克和圣路易斯联储主席布拉德也暗示，美联储可能在4月加息。威廉姆斯表示，美国经济看起来非常好，如果不受全球因素影响，美联储将更快加息。“假设所有其他条件基本保持不变，数据继续符合我的希望和预期，那么4月或6月肯定是加息的可能。”他还表示，为了进一步将目标利率区间提高25至50个基点，只要就业和通胀数据持续增长，美联储甚至不需要看到经济“好转”。莱克说，在油价触底反弹后，美国的通货膨胀率将大幅上升。一旦美元不再升值，通胀可能在未来几年加速，除食品和能源以外的通胀将更接近2%的通胀目标。

由于4月份的例会没有安排新闻发布会，也没有宣布最新的经济前景，如果美联储在4月份加息，那将比市场普遍预期的6月份加息时间早得多。从美联储加息的点图来看，如果一年中有两次加息，那么将6月和12月作为加息窗口相对比较合适，这种加息方式相对温和。然而，富托的外汇分析师表示，目前的分析只是一种预期，加息的真正时机由美联储决定。有趣的是，在此之前，美联储退出量化宽松的过程也非常曲折，它不断释放“烟雾弹”，让市场厌倦了在做出最终决定之前消化各种消息。

记者注意到，3月22日欧洲交易时段，美元开盘走高，表明美元可能会修正上周市场的下跌，因为市场缺乏重要数据和风险事件。新西兰元对美元汇率继续从高位回落，而美元对加元汇率回到1.3000上方，而澳元对美元汇率开始走低，并试图回落。英镑对美元也很疲软，在1.4500以下形成一个十字星后，它开始走低，显示出下行风险。美元兑日元在低区间上下波动。在本周余下的时间里，投资者可以密切关注芝加哥联邦储备银行行长埃文斯、费城联邦储备银行行长帕特里克·哈克、圣路易斯联邦储备银行行长布拉德的讲话，以及美国2月份的耐用品订单和分别于周四和周五公布的第四季度最终国内生产总值。布拉德是2016年联邦公开市场委员会的投票成员之一。上周五，他明确表示，美联储的通胀和就业目标已基本实现，并将“谨慎而缓慢地”加息。

随着全球大宗商品价格的反弹、对中国担忧的缓解以及金融市场风险情绪的显著改善，富通外汇预计，资金将再次流入新兴市场，寻找被低估的资产，这将为新兴市场的崛起注入动力，并抑制美元资产的表现。然而，目前美联储正处于加息周期的初始阶段，对美元加息预期的支持并没有消失。美国就业市场强劲，失业率处于几年来的低水平，通胀预期显示出触底迹象，全球情绪趋于稳定，这为美联储再次加息提供了良好条件。因此，从长期来看，非美元货币仍在纠正过去的长期下跌。