保监会副主席陈文辉：拟出台多项措施整顿险资激进举牌

本篇文章3631字，读完约9分钟

12月13日，保监会副主席陈文辉在保险公司专项监管会议召开前接受《人民日报》采访时表示，保监会已向前海和恒大派出工作组，重点检查产品合规性和资金运用情况。发现违规，一定要下地狱付出代价。

根据《人民日报》12月14日的报道，陈文辉指出，有必要深入挖掘近两年来一些机构令人难以置信的激进表现的根源。一方面，监管的理念、规则和力度还不够，这是蛮族成长的外因，而保险公司治理结构的不完善是蛮族的基因。

此外，对相关机构的调查发现，个别公司通过交叉持股和层层嵌套掩盖了真实的股权结构，滋生了内部人控制和大量关联交易。从一开始，控股股东就将公司的建立定位为融资平台，其次是激进的产品和销售，这迫使激进的资产配置和投资风格。

陈文辉透露，针对一些公司的激进投资和招贴画，近期拟采取以下措施:一是明确禁止保险机构和非保险协同行为者联合收购上市公司；二是明确保险公司重大股票投资的部分新增资金应使用自有资金，不得使用保险资金；第三，对于重大股票投资行为，必须向中国保监会备案。收购上市公司，必须事先报经中国保监会批准；第四，股权资产占保险公司总资产的比重由40%降至30%，单只股票投资占保险公司总资产的比重由10%降至5%。

他表示，去年纾困期间放松的投资比率应该会再次回升。这个比率不能被稳定的公司使用，但是进取的公司得到了空儿童。他表示，目前，恒大和前海在股市的总投资额为574亿元，仅占保险资金在股市总投资额的3%。监管整顿是对投资风险的有针对性的挤压，不会影响股市的稳定。

在金融监管方面，陈文辉指出，一些难点问题需要各部门共同解决。例如，目前我国没有反收购法，对被收购方缺乏制度性保护，导致收购方和被收购方的法律地位不平等，容易引发强烈的摩擦和冲突。

项俊波表示，今后将加强与中国人民银行、中国银行业监督管理委员会、中国证券监督管理委员会的合作，加强监管协调，在监管和约束保险公司一致行动行为、监管跨市场资产管理产品和监管杠杆收购等方面，形成监管合力，防范监管套利，有效防范系统性风险。

以下是全文:

不要让激进投资挑战保险公司的底线

近日，个人保险公司的激进投资行为引起了市场的关注。在产品销售和保险投资方面，相关保险机构有哪些违规行为？在过去的两年里，资本市场上已经有了保险公司。根本原因是什么？接下来，保险监管的措施是什么？如何通过构筑资本市场的监管防线来加强协调监管？

12月13日，中国保监会主席项俊波在专项监管会议上就上述问题发表了意见，副主席陈文辉在会前接受了本报记者的采访。

这家非法公司做了什么

资本市场的坏男孩

业内人士认为，在低利率和资产短缺的背景下，商业机构以保险资金尤其是蓝筹股上市是理性的选择。此外，在去年股市波动期间，为了救市，放宽了投资比例限制，这在客观上提高了保险公司的贴牌意愿。然而，最近，保险公司在资本市场上一再做出不良行为。对此，项俊波表示，要构筑严格监管和风险防范的防线，明确方向，发现问题，严格执法。

例如，恒大人寿通过了准标语牌快进快出，这与价值投资的理念不一致。主要负责人已被中国保监会约谈，委托股票投资业务已暂停。

此外，高风险投资的决策和激进产品的出现是相互依赖的。前海人寿、恒大人寿等六家公司销售失误、费率恶性竞争，已被监管部门制止。8月，中国保监会对9家公司进行了专项全险检查，包括业务量大、全险比例较高的前海人寿和恒大人寿。一些公司存在产品成本不达标、产品账户额度不明确、不同产品账户资金混合使用等问题。10月，中国保监会发出监管函，要求相关公司限期整改。12月，前海人寿发出监管函，但未得到妥善纠正，新的全民保险业务暂停。

中国保监会已向前海和恒大派出工作组，重点检查产品合规性和资金使用情况。发现违规，一定要下地狱付出代价。陈文辉说。

全民保险的风险是什么

新法规将于明年4月实施，保护水平是世界上最高的

这一次，高收入、高风险、低保障的万能保险，保险标语牌的发起者，可靠吗？

全民保险不叫保险。为此，中国保险监督管理委员会今年连续发布了三项规定。新规将把保险金额与保费或账户价值的最低比例从120%提高到160%，并将于明年4月开始实施。这种保险水平是世界上所有国家中最高的。

同时，通过费用比率和资本要求，抑制了保险机构销售中短期万能保险(主要是支付期小于5年的产品)的冲动。

根据规定，一年期万能保险产品目前已经停产，保险公司2019年和2021年的短期和长期业务比例分别不超过50%、40%和30%。

数据显示，今年前三季度，短期业务占保费总收入的比重同比下降9个百分点。第三季度，万能保险保费收入同比下降17%，结算利率同比下降0.5个百分点左右。经过一年的不断完善，国内万能保险业务总体规范，产品期限结构合理，资产负债匹配得当，风险可控。

谁创造了野蛮人

保险公司治理结构的不完善是一个基因

截至10月底，保险基金投资股票1.2万亿元，蓝筹股占60%以上，其中多元化投资和金融投资占80%以上；行业平均偿付能力充足率远高于100%，具有较强的风险吸收能力。

总的来说，保险基金很好地实践了机构投资者的价值投资理念。因此，我们必须深入挖掘近两年来一些机构令人难以置信的激进表现的根源。陈文辉认为，一方面，监管的理念、规则和力度还不够，这是蛮族成长的外部原因，而保险公司治理结构的不完善是造就蛮族的基因。

个人保险公司和非保险股东联手招徕上市公司的股份，导致大股东的意志主导投资决策，损害保险公司的利益。在万宝事件中，前海人寿投资万科A是宝能部门的共同行动，因此有必要对这种行为进行规范，防止保险资金被滥用。陈文辉说。

此外，对相关机构的调查发现，个别公司通过交叉持股和层层嵌套掩盖了真实的股权结构，滋生了内部人控制和大量关联交易。从一开始，控股股东就将公司的建立定位为融资平台，其次是激进的产品和销售，这迫使激进的资产配置和投资风格。

保险姓氏铁保法是怎么来的

去年因纾困而放松的投资比例已逐渐恢复

项俊波强调，未来保险资金的使用必须遵循三个原则:投资对象主要是固定收益产品，辅之以股权等非固定收益产品，才能赢得严格监管和风险防范的硬仗；股权投资以金融投资为主，战略投资为辅；少量战略投资主要是股权参与。

将保险姓氏付诸实践，将采取一系列措施:

一是进一步明确保险资金境外投资的相关标准，规范内部保险和境外发债融资方式的境外投资，防范个别机构激进投资行为引发的潜在风险。

二是强化对全民保险管理的刚性约束。投资领域的比例控制，必要时降低批准利率的上限。

第三，密切关注公司治理的缺陷。严格的股东准入标准，防止动机不纯的投资者投资保险业。进一步降低保险公司单个股东持股比例上限，防范单个股东带来的风险。推动建立保险企业与产业资本的隔离机制。严格检查保险机构投资的资金来源和流向，严格防范保险资金或通过财务管理进行自我注入、自我投资和回收。

下定决心把牙齿放在系统上。项俊波表示，影响恶劣、屡犯屡教不改的机构将受到最高处罚；采取措施取消负责人的资格或禁止他们进入市场，并加强司法移交。

陈文辉透露，针对一些公司的激进投资和招贴画，近期拟采取以下措施:一是明确禁止保险机构和非保险协同行为者联合收购上市公司；二是明确保险公司重大股票投资的部分新增资金应使用自有资金，不得使用保险资金；第三，对于重大股票投资行为，必须向中国保监会备案。收购上市公司，必须事先报经中国保监会批准；第四，股权资产占保险公司总资产的比重由40%降至30%，单只股票投资占保险公司总资产的比重由10%降至5%。

收回去年纾困期间放松的投资比例。这个比率不能被稳定的公司使用，但是进取的公司得到了空儿童。他表示，目前，恒大和前海在股市的总投资额为574亿元，仅占保险资金在股市总投资额的3%。监管整顿是对投资风险的有针对性的挤压，不会影响股市的稳定。

如何将监管防线连接成碎片

一连三次会议将加强协调

金融监管的无缝衔接是保险标语牌各方面最关注的话题之一。

有些难题需要各部门共同解决。陈文辉说，例如，中国目前没有反收购法，对被收购方缺乏制度性保护，导致收购方和被收购方的法律地位不平等，容易引发强烈的摩擦和冲突。

又如，在金融创新的背景下，资本通过各种渠道业务和变形创新为投资者提供了极其便捷的选择，这增加了市场准入和资本审查的难度。然而，大多数安排，如股权持有、投票权转让和一致行动协议，都是私下签署的，无法通过监督手段发现。只有通过诉讼等司法手段，才能获得线索证据。各方应携起手来，把监管线连接起来，提高监管效率。中国保监会很难查出保险机构的虚假增资，而央行的反洗钱体系却一目了然。

项俊波表示，今后将加强与中国人民银行、中国银行业监督管理委员会、中国证券监督管理委员会的合作，加强监管协调，在监管和约束保险公司一致行动行为、监管跨市场资产管理产品和监管杠杆收购等方面，形成监管合力，防范监管套利，有效防范系统性风险。