国信证券扩张后遗症：违规多发评级遭降 利润增速行业垫底

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中国金融网11月30日电(记者刘小飞)国鑫证券因非法代销金融产品被深圳市证监局责令整改。昨天晚上，国家股份转让系统要求国鑫证券提交一份书面承诺。原因是国鑫证券作为杰佳伟创的主要经纪公司，在推荐上市的尽职调查过程中未能充分履行其职责。

对于国信证券来说，“一个月买两次票”似乎没什么大不了的。据《中国金融网》记者不完全统计，国信证券今年已记录了10多起违规行为，远远领先于25家上市券商。

在接受中国网银记者采访时，一位私募股权分析师表示，国信证券的声誉和形象受到了连续违规行为的严重损害，这不仅降低了该公司的官方评级，也给该公司在二级市场的表现和股价带来了一定压力。据统计，国信证券上市还不到两年，其官方评级已经下调了两个级别。与高峰期相比，其股价下跌了近50%，市值蒸发了1300多亿元。

新三板的业务违反了规定，并收到了两次罚单

自2014年底上市以来，国信证券加快了业务扩张。近年来，新三板在做市商方面的投资“很大”。据统计，截至目前，国信证券在新三板的做市商业务上投资5.93亿元，在所有做市商中排名第八。

然而，随着业务的拓展和对新三板市场监管的加强，国鑫证券新三板业务违规案件频发。根据昨天晚上全国股份转让系统发布的通知，国信证券作为杰佳伟创的保荐经纪公司，在上市申请中存在诸多违规行为，如《尽职调查报告》不仅没有对杰佳伟创历史股权变动的疑点进行全面调查，而且对其上市前后是否持有股权发表了截然相反的验证意见。因此，国有股转让制度给予国信证券提交监管措施的书面承诺。

据了解，这是国信证券今年第二次因“违反新三板业务”受到处罚。6月30日，国有股转让系统发布通知称，由于李江鸿收购新三板上市公司三菱科技存在违规行为，国信证券作为收购方的财务顾问，受到了会议、谈话、提交书面承诺等自律措施的约束。

投资银行业务已经成为一个非法的高风险领域。ipo项目经常改变他们的面貌

除了新三板业务，国信证券的“明星业务”ipo承销业务的扩张似乎从未放缓。2015年，国信证券以22笔承销订单和5亿元承销赞助收入引领证券业务，但该业务也成为国信证券违规的高风险领域。

今年5月，中国证监会对时任国信证券投资银行部主管的罗先贤进行了处罚，原因是罗先贤在国信证券辅导和推荐人资银行上市期间，利用职务之便，以他人名义转让持有人资银行的股权，并在该行股票发行上市后将其出售。罗被罚款2254.95万元，同时被采取终身市场准入措施。

据了解，去年6月，国信证券投资银行部第六营业部总经理和副总经理也因同一事件受到中国证监会的处罚。

在接受中国网银记者采访时，一些民间投资者表示，国信证券的投资银行业务主要集中在中小板和创业板，风格较为激进。虽然其业务取得了显著的发展，但确实存在一些问题，其中有许多“病态”的上市项目。"

也许也是因为“规模大”，国信证券的许多赞助项目在上市之初就经历了业绩的悲剧性下滑。据《中国金融网》记者统计，2015年国信证券赞助上市了22家公司，其中10家公司收入或净利润出现不同程度的下降，其中四川京创净利润下降39.9%。上述私人投资者呼吁监管机构采取措施，避免“推荐但不担保”国信证券的现象。

同时，国鑫证券保荐企业的退市率也很高。据《中国网报》报道，在今年未通过ipo审核的17家公司中，国鑫证券有两家主承销商，即广东丸美生物和上海金河商业。此外，国鑫证券的自营账户也被列入新一轮ipo配售黑名单，时间为2016年10月18日至2017年4月17日。

一家上市券商研究所所长在接受《中国金融网》记者采访时表示:“国信证券应该考虑如何在发展中既保证速度又保证质量，这是一家公司综合实力和水平的体现。”

此外，国信证券的许多业务部门都揭露了金融产品代销中的违规行为。其中，国信证券无锡良西路证券营业部因非法销售资产管理公司的资产管理计划被江苏证监局暂停6个月。

评级下调了两个级别，利润增长率为第三低

国信证券的声誉和形象在一系列违规行为曝光后受到严重损害，不仅大大降低了其公信力，而且公司评级也严重下降。

中国证监会9月公布的证券公司分类结果显示，国鑫证券的评级从aa降至bbb。上述私募股权分析师表示:“两个层面的持续下滑将直接威胁到国鑫证券的业绩和后续创新业务的发展。”

事实上，国信证券的业绩下滑趋势已经在第三季度报告中得到清晰反映。数据显示，国鑫证券前三季度实现营业收入97亿元，同比下降56.10%；净利润为37亿元，同比下降66.57%，增速在25家上市券商中倒数第三。从子业务来看，作为国信证券“最大收入来源”的经纪业务收入同比下降了近70%，这似乎表明公司“视天气而定”的局面并没有改变。